当前位置:主页 > 成功案例 >

成功案例

case

紫金矿业告诉中小投资者的

时间:2022-08-25 22:52 点击次数:
  本文摘要:在A股市场,大股东大幅平安保险自己所所持公司的股票,早已不是什么新鲜事儿了。最近,因为污水渗水,紫金矿业再行一次沦为媒体的焦点,以至于媒体有些忽视了紫金矿业大股东大幅度平安保险之事。但是,大股东巨额平安保险指出A股市场的估值、大股东和中小股东之间的利益冲突和市场监管等诸多方面有可能不存在问题,我们不妨以紫金矿业大股东为事例,对这些潜在的问题展开分析。 大约是大股东期望这一天很幸了,2009年4月27日,紫金矿业的限售股再一被禁了。

爱游戏体育app

在A股市场,大股东大幅平安保险自己所所持公司的股票,早已不是什么新鲜事儿了。最近,因为污水渗水,紫金矿业再行一次沦为媒体的焦点,以至于媒体有些忽视了紫金矿业大股东大幅度平安保险之事。但是,大股东巨额平安保险指出A股市场的估值、大股东和中小股东之间的利益冲突和市场监管等诸多方面有可能不存在问题,我们不妨以紫金矿业大股东为事例,对这些潜在的问题展开分析。

爱游戏体育app

大约是大股东期望这一天很幸了,2009年4月27日,紫金矿业的限售股再一被禁了。如图表1右图,从被禁后的第一天至2009年11月24日,陈发树等大股东总计平安保险5.43亿股紫金矿业股份,平安保险金额近50亿元,根据上交所大宗交易定价机制,我们估算平均值平安保险价格大约为9.20元。如果以A股上市之前的2005年末的每股净资产来大体估算大股东取得股票的成本,扣减股权成本之后,大股东平安保险的净收益约46.6亿元!平均值收益率为1417%。即大股东的财富清净电子货币14.17倍!其中,陈发树平安保险4.28亿股,估算平均值平安保险价格9.26元,平安保险额近40亿元,平安保险净收益大约17亿元,财富清净电子货币14.27倍!更加有意思的是,根据公告透露信息,陈发树不仅在限售股被禁后的第一天就开始迫不及待地平安保险,而且平安保险期间完全涵括全年,仅有5月23日、24日两天没提到,我坎了一下2009年的日历,这两天恰好是周末。

换言之,有可能除了因为周末开市,陈发树就没暂停过平安保险。陈发树等大股东为什么不会迫不及待、“锲而不舍”地平安保险?他们的平安保险否折射出A股市场估值机制的问题?首先,我们不妨思维,假设紫金矿业的股票价值为4元,市场价格为2元,你不会出售吗?如果市场价格为9.20元,你不会出售吗?似乎,大股东仅有在股票价格低于价值的时候,才不会如此迫不及待、“锲而不舍”地平安保险。反过来,紫金矿业大股东迫不及待、“锲而不舍”地平安保险,才是解释,紫金矿业的股票价格相对于内在价值是低估的,才是解释A股的估值机制有可能不存在问题。

根据我们的统计资料,以美国股市为事例,大约为50%的公司的市盈率高于10倍,仅有20%的公司的市盈率低于18.54倍,仅有10%的公司的市盈率低于27.16倍。再行来看A股市场,仅有30%的公司的市盈率高于27.16倍,有20%的公司的市盈率低于86倍。有10%的公司的市盈率低于168倍,市盈率高于10倍的公司占到全部A股上市公司的百分比严重不足10%。

仅有从市盈率来看,从总体上看,A股市场有可能不存在一定程度的低估。正是因为估值机制的潜在问题,这才促成了一幕幕的大股东巨额平安保险。

根据我们的估算,紫金矿业大股东平安保险的平均值市盈率大约为44倍,远高于普遍认为的10倍左右的市盈率标准,即使考虑到紫金矿业的成长性,假设其合理的市盈率标准为20倍,根据紫金矿业2008年的每股收益,其股票的价值仅有为4元左右,需要在9.20元的价格水平上平安保险,大股东焉能不高兴?焉能不迫不及待?焉能不“锲而不舍”?陈发树等大股东的平安保险否折射出大股东和中小股东之间的利益冲突?等价蛋糕的大小,大股东分食的部分多了,小股东分食的部分大自然就较少了。紫金矿业大股东46.6亿元的平安保险净收益,不正是小股东较少分食的部分蛋糕吗?读者不妨想到图表2,紫金矿业大股东平安保险的时期,刚好是紫金矿业股票价格比较较高的时期,平安保险后紫金矿业的股票价格暴跌了40.62%。

爱游戏app平台

这一价格走势,既为我们此前紫金矿业股票价格有可能低估的结论获取了证据,也再行一次解释,A股市场估值偏高,将不可避免地造成财富在投资者之间的再行分配,令人担忧的是,比较富裕的大股东,或许在这场财富再行分配的游戏中,占到尽先机。紫金矿业大股东平安保险的案例对于我们改良A股市场的监管有何有益的救赎?大家可以想到图表1,平安保险公告总是在平安保险之后公布,为什么无法拒绝大股东在平安保险之前公告?为什么“火起时,高管再行回头”?为什么无法是“群众再行回头”?真诚地期望,我们的分析,需要让中小投资者明白,大股东和高管平安保险时,一定要尽早离场。期望我们的分析,需要为监管部门改良监管,获取一些可资参照的建议。


本文关键词:紫金,矿业,告诉,中小,投资者,的,爱游戏体育app,在,股,市场

本文来源:爱游戏体育app-www.lxseeel.com

Copyright © 2002-2021 www.lxseeel.com. 爱游戏体育app科技 版权所有 备案号:ICP备69313886号-3

在线客服 联系方式 二维码

服务热线

0530-181425656

扫一扫,关注我们